ETF和LOF是什么？
市场上有一类基金用英文缩写替代，例如ETF、LOF。就如同高端的衣服和箱包，一般不会直接翻译成中文一样，这些用字母代替给人一种不明觉厉的感觉。这里，金基窝就带着大家熟悉下ETF和LOF到底是什么。
ETF和LOF的不同点——被动和主动策略
一般来说，ETF和LOF可以被统称为ETP，ETP是Exchange Traded Products的缩写，汉语意思就是可交易型产品。ETF中文意思是交易型开放式指数基金，LOF则是交易型（上市型）开放式基金。这两个基金最大的区别在于是否有“指数”二字。显然ETF本质上属于指数基金，代表了被动投资，而LOF则代表了主动投资范畴。正式由于他们所代表投资策略的区别，对于投资来说，也意味着不同的寻找。ETF的收益基本上取决于其背后代表的指数。
目前国内的指数大体分为：
宽基指数，例如沪深300，中证500等；
行业指数，例如医药、消费等；
风格指数，例如上证180价值指数，中证500低贝塔风格。
ETF在美国市场上是机构投资者最为青睐的标的之一：一方面被动投资逐步得到认可；另一方面ETF为各类模型提供了工具，例如一个投资者想获得一个纯粹的低贝塔风格，可以做多低贝塔的ETF，同时做空对应指数的ETF。
机构投资看种的是配置，而对于国内的个人投资者来说，投资ETF最为合理的逻辑当然是回归其本源——被动投资。被动投资最合适的方式就是去定投，例如可以定投沪深300ETF，如果看好某个行业可以投资相关行业的ETF，例如弱周期的医药、消费等。
LOF代表的主动投资，是目前国内投资者选择基金的主要出发点，毕竟长期以来公募基金战胜对应市场是公认的。目前市面上有300指左右LOF，涵盖了股、混、债等多种类型，足以满足投资者选择。一些知名的金牛奖基金，也有LOF可供投资者选择，例如大名鼎鼎的博时主题、东证睿丰、国泰估值等等。
ETF和LOF共同点——流动性与套利
1、流动性
作为交易性的产品，最为核心的自然是流动性。目前，ETF和LOF面临最大的问题就是流动性一般，大部分ETF和LOF品种集中在少数几个品种上。ETF的流动性主要集中在上证50、沪深300等个别宽基指数品种上；而LOF的流动性更是门可罗雀，因此对于资金量大的投资者，还是建议场外申购为主。
2、套利
ETF和LOF都存在套利机会。其中ETF套利发生在二级市场价格和对应指数的价差，LOF发生在二级市场价格和对应基金净值上。但是由于ETF申购份额需要一揽子股票，对于大部分个人投资者来说门槛非常高。相比较而言LOF虽然要转托管，但是在门槛上来说要小很多。不管怎么说套利毕竟赚的是“鸡毛钱”，对于大部分投资者来说未必合算，除非出现重大价差机会。
最后，金基窝还是提醒投资者，投资ETF和LOF罪和关键的是：（1）收益来源的表现情况；（2）流动性问题。其中投资LOF涉及到了对基金的分析和认识，难度较大，投资者一定要充分了解基金信息后，再做决定！
